Valorisation et gestion du risque sur les marchés de l'énergie

L’évolution récente des marchés de l’énergie en Europe confronte ses différents acteurs à trois défis majeurs :

• l’ouverture à la concurrence et l’apparition de places boursières pour les énergies,
• la fin du principe de spécialité et l’accès des tiers aux infrastructures,
• la mise en oeuvre des politiques environnementales.

Les théories traditionnelles de finance mathématique rencontrent ici leurs limites et doivent évoluer pour répondre aux enjeux de modélisation nouveaux posés par ces marchés.

Ce cours se veut une introduction aux marchés de l’énergie et aux méthodes actuellement développées pour répondre aux questions de valorisation de produits dérivés et de gestion des risques qui s’y rencontrent. Le programme du cours est le suivant :

• Présentation des marchés du pétrole, du gaz, de l’électricité, du charbon et des émissions.
• Modèles de prix pour les énergies et les émissions
• Valorisation et couverture des produits dérivés sur les marchés de l’énergie
• Valorisation et gestion des actifs réels (options swing, stockages, CCGT…)
• Gestion du risque (financier, physique et climatique)
• Contrôle des connaissances.

Références

• H. Geman, Commodities and commodity derivatives : Modeling and Pricing for Agriculturals, Metals and Energy, Wiley Finance 2005
• A. Eydeland and K. Wolyniec, Energy and Power Risk Management : New Developments in modeling, Pricing and Hedging, Wiley Finance 2003