Modèles de taux et produits dérivés : nouveau paradigme, risque de contrepartie

N. El Karoui, S. Migus

Ce cours a lieu de Février à Mars, 3 heures de cours par semaine

L'objet de ce cours est d'aborder le risque de contrepartie et le risque de liquidité qui jouent un rôle fondamental sur les marchés financiers depuis la crise de 2008:

- Introduction et historique du marché des dérivés de crédit (CDS, CDOs etc.)

- Modélisation théorique dynamique du risque de crédit et différents modèles d'intensité

- Introduction au risque de contrepartie et au calcul des expositions collatéralisées

- Modélisation de l'actualisation multi-courbes (par devise, avec ou sans collatéral) et applications aux options (swaptions etc.)

- Portefeuille dynamiques avec collatéral: résolution de certaines équations non-linéaires associées

- Problématique de coûts futurs de financement et impact dans la valorisation (FVA)

- Introductions académique et pratique de la CVA/ DVA: définitions, valorisation, gestion d’un desk de XVA, Wrong Way Risk (corrélation défavorable entre expositions et temps de défaut de la contrepartie)

- Introduction à la réglementation bâloise pour le risque de contrepartie

- Introduction aux Initial Margins pour les dérivés non-clearés

- Présentation des chambres de compensation (CCPs)

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